所谓并购重组,简单理解就是两个以上公司合并。并购重组追求的是“1+1>2“,也就是两家公司之间要实现优势互补、取长补短配资炒股真专业,产生“协同效应”,对并购重组双方都应当是利好。对于并购方而言,其提高了市场份额、增强了综合实力;对被并购方而言,其获得了比“单打独斗”更好的平台或品牌溢价。
5月16日,国内顶层设计发布《关于修改的决定》,旨在激活并购重组市场活力,发挥资本市场在企业并购中的主渠道作用。本次并购重组新规要点包含:
(1)审核流程全面提速:简易审核程序。对上市公司间吸收合并及优质大市值公司(如市值超100亿元且信披评级连续两年A)的并购,实行"2+5+5"快速通道,即2个工作日受理、5个工作日审核、5个工作日完成注册,较传统流程提速超80%。例如,某半导体企业通过此程序在12个工作日内完成重组审批,实现产业链整合效率跃升。
(2)交易灵活性显著增强。一方面允许分期支付,允许上市公司在48个月内分期支付股份对价,后续发行无需重复审核。该机制尤其适用于估值波动大的科技企业并购;另一方面允许多元化支付工具,支持"股份+现金+可转债"组合支付,提升交易弹性。某汽车零部件企业通过发行可转债完成对自动驾驶公司的收购,降低融资成本约15%。
(3)财务指标要求优化。将原"改善财务状况"要求改为"不导致财务状况重大不利变化",为收购未盈利科技企业扫清障碍。例如某传统制造企业据此成功并购AI技术公司,虽标的暂未盈利但符合战略转型需求。
图:重点基础设施和科技制造等领域成为并购焦点
(4)资本参与渠道拓宽。明确鼓励险资参与并购重组,上海地方引导基金已联动社会资本设立200亿元专项并购基金,重点布局半导体、生物医药领域。
(5)重视“新质生产力”。要求四成以上并购重组项目涉及战略性新兴产业配资炒股真专业,科创板企业重大重组数量已超去年全年总量。某新能源企业通过并购储能技术公司,实现技术协同效应提升产能30%。
图:并购重组市场趋于活跃
2025年以来,国内并购重组市场持续活跃。2025年重大资产重组交易金额超2000亿元,同比激增11.6倍;日均披露重组案例19单,其中科技领域占比达40%。这些变革标志着中国资本市场正从规模扩张向质量提升转型,为实体经济高质量发展注入新动能,A股核心资产通过“强强联合”,持续焕发生机,长期投资价值或凸显。
值得关注的是,2024年先后发布的两只“A系列”指数——A50指数和A500指数,指数编制方案均通过较为科学的“行业均衡”编制方法,超配“新质生产力”行业,或能更好体现“新质生产力”逐渐成为我国经济增长引擎的趋势。
如果大家更重视A股核心资产代表性。A500ETF(159339)跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量,覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润,或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。
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风险提示
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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。
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